Par Silvano Grimaldi, directeur général de la société indépendante de gestion de patrimoine Grimaldi & Partners AG.
Bilan mensuel
Les marchés actions internationaux ont terminé mai 2025 en hausse.
Attentes de baisses de taux de la Fed et de la BCE
Aux États-Unis, des données économiques plus faibles ont conduit les investisseurs à anticiper au moins une baisse des taux de la Fed vers la fin de l’été. Les marchés à terme intégraient presque entièrement une baisse d’ici septembre.
En Europe, la BCE a poursuivi son assouplissement avec sa huitième baisse de taux en un peu plus d’un an, ramenant son taux directeur à 2 %. Cela a accru la disposition des investisseurs à prendre des risques.
Recul des craintes de guerres commerciales mondiales
Les marchés sont devenus plus optimistes après des reports temporaires et des signes de détente sur les droits de douane américains, notamment des suspensions provisoires et la reprise des négociations.
Les perspectives positives de discussions entre Donald Trump et Xi Jinping ont réduit les tensions et renforcé la confiance.
Reprise des valeurs technologiques et de croissance
Une forte hausse de la technologie a généré des gains importants aux États-Unis. Le Nasdaq et le S&P 500 ont récupéré une grande partie des pertes d’avril.
Des entreprises comme Nvidia et Broadcom ont conforté la confiance et créé une dynamique supplémentaire, y compris en Europe.
Signal économique positif en Allemagne
Malgré des attentes économiques modestes, les commandes industrielles allemandes ont surpris favorablement.
Cette évolution a conforté la stratégie de la BCE et donné une impulsion supplémentaire aux actions européennes.
Relance budgétaire et actualité des entreprises
L’Allemagne a annoncé de nouvelles mesures d’allégement fiscal pour soutenir la consommation intérieure et l’investissement.
Les solides publications de groupes pharmaceutiques comme Roche, GSK et Novo Nordisk, ainsi que des transactions dans l’énergie, ont également encouragé une rotation sectorielle ciblée.
Valeur à l’honneur
Sandoz présente des résultats trimestriels solides et confirme des perspectives annuelles positives
Les chiffres trimestriels de Sandoz montraient une évolution positive de l’activité en 2024.
Au premier trimestre 2024, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 2,46 milliards USD et un EBITDA proche de 751 millions USD.
Le bénéfice d’exploitation a atteint 618 millions USD et le bénéfice par action 0,35 USD. Par rapport aux trimestres précédents, la performance était stable à légèrement meilleure.
Sur l’ensemble de 2024, Sandoz a enregistré une croissance du chiffre d’affaires d’environ 2 % par rapport à l’année précédente.
Le bénéfice d’exploitation a progressé de plus de 23 % à environ 1,36 milliard CHF, tandis que le bénéfice brut a augmenté de près de 6 % à environ 4,31 milliards CHF.
Ces chiffres témoignent d’une évolution solide des marges et d’une forte performance opérationnelle.
Les prochains résultats, pour le deuxième trimestre 2025, doivent être publiés le 7 août 2025. D’ici là, les derniers chiffres restent le fondement de la confiance envers l’action Sandoz.
En résumé, Sandoz a enregistré une croissance du chiffre d’affaires, une nette amélioration du bénéfice d’exploitation et des marges stables sur la dernière période publiée.
L’action a bénéficié de ces résultats solides et des perspectives toujours positives du groupe.
Perspectives – juin 2025
Opportunités
Détente commerciale entre les États-Unis et la Chine : après des négociations fructueuses, les droits de douane ont été temporairement réduits, relançant les échanges et soutenant les marchés mondiaux.
Reprise économique en Europe : une politique budgétaire expansionniste et des dépenses accrues dans les infrastructures et la défense pourraient accélérer la croissance et soutenir les marchés régionaux.
Prix des matières premières stables ou en hausse : l’or reste recherché comme valeur refuge et protection contre les risques systémiques, apportant de la stabilité en période d’incertitude.
Risques
Incertitude persistante sur le commerce américain : malgré la détente à court terme, la politique commerciale future des États-Unis reste imprévisible et pourrait de nouveau peser sur les marchés à tout moment.
Ralentissement mondial : les perspectives deviennent moins favorables, notamment aux États-Unis et en Chine, ce qui pèse sur la consommation et les investissements.
Risques d’inflation et de taux : des droits de douane élevés et des salaires en hausse, surtout aux États-Unis et au Japon, pourraient accroître l’inflation et provoquer de nouvelles hausses de taux, pénalisant les actions.
Évolution attendue des marchés
Pour juin 2025, nous anticipons une tendance positive sur les marchés actions internationaux.
Action recommandée : Sandoz
Cette publication est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue ni un conseil en placement ni une recommandation d’achat ou de vente d’un instrument financier. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
