Par Silvano Grimaldi, directeur général de la société indépendante de gestion de patrimoine Grimaldi & Partners AG.
Bilan mensuel
Les marchés actions internationaux ont terminé juillet 2024 avec des performances contrastées.
Moteurs des marchés
- Le rapport américain sur l’emploi de juin a été nettement plus faible que prévu.
- Les marchés anticipaient de plus en plus une première baisse des taux de la Fed en septembre.
Facteurs pesant sur les marchés
- Les prises de bénéfices sur les valeurs technologiques ont pesé sur le secteur.
Valeur à l’honneur
Roche accélère après le relèvement de ses prévisions de bénéfices
Le groupe pharmaceutique a créé une surprise positive avec ses résultats semestriels, dépassant les prévisions du marché.
Les analystes attendent un soutien supplémentaire de sa décision de relever ses perspectives de bénéfices.
Leurs premiers commentaires ont salué les résultats.
Barclays les a jugés solides tant pour les revenus que pour les bénéfices, tandis qu’Octavian a souligné une forte performance de l’activité sous-jacente.
Jefferies a particulièrement mis en avant l’amélioration de la rentabilité de la pharmacie.
La marge opérationnelle ajustée a atteint 50,4 %, nettement au-dessus du consensus.
UBS a aussi salué le bénéfice opérationnel ajusté de la pharmacie, tandis que Goldman Sachs a souligné la bonne maîtrise des coûts de Roche.
Le relèvement des prévisions a surpris la plupart des analystes, Roche étant connu pour sa prudence.
Selon les évaluations du marché, il pourrait entraîner une hausse des estimations consensuelles de bénéfice par action.
Pour la Banque cantonale de Zurich, les modifications annoncées du portefeuille de produits en développement n’étaient pas significatives.
Octavian attend toutefois une forte croissance des nouveaux produits et des cycles de développement plus rapides.
Perspectives – août 2024
Opportunités
- Avancement des résultats du deuxième trimestre : avec la poursuite des publications, la volatilité accrue de juillet dans la technologie pourrait commencer à s’atténuer.
- Attentes d’une baisse de taux de la Fed : l’anticipation d’une première baisse américaine pourrait continuer à soutenir les cours.
Risques
- Saisonnalité estivale défavorable : les marchés connaissent généralement des phases de faiblesse en août et septembre.
- Campagne présidentielle américaine : à l’approche de novembre, elle pourrait davantage influencer l’actualité financière et amplifier les réactions.
Évolution attendue des marchés
Pour août 2024, nous anticipons une évolution latérale des marchés actions internationaux.
Action recommandée : Roche
Cette publication est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue ni un conseil en placement ni une recommandation d’achat ou de vente d’un instrument financier. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
