Por Silvano Grimaldi, director general de la sociedad independiente de gestión patrimonial Grimaldi & Partners AG.
Balance mensual
Los mercados internacionales de renta variable registraron una evolución dispar en febrero de 2025.
Factores favorables
- Solidez de las ventas minoristas en Estados Unidos
- Estabilidad de los datos del mercado laboral
- Avances en la moderación de las presiones inflacionistas
- Más del 80 % de las empresas estadounidenses que presentaron resultados superaron las expectativas de los analistas
Factores desfavorables
Amenaza de nuevos aranceles comerciales: Donald Trump amenazó con imponer aranceles a China, México, Canadá y la Unión Europea.
Caída de los valores vinculados a la IA: Las acciones relacionadas con la inteligencia artificial se vieron presionadas por la aparición de nuevos competidores chinos.
Deterioro de la confianza de los consumidores estadounidenses: La confianza de los consumidores empeoró en Estados Unidos durante febrero.
Resultados decepcionantes de Google: Las cifras de la empresa quedaron por debajo de las expectativas, especialmente en su negocio de servicios en la nube.
Valor destacado
Straumann mantiene su trayectoria de crecimiento
Straumann prevé seguir creciendo en 2025, aunque sus perspectivas iniciales son prudentes.
En 2024, el fabricante de implantes dentales obtuvo unos ingresos de 2.500 millones CHF, lo que representa un crecimiento declarado del 3,7 % y un crecimiento orgánico del 13,7 %.
La expansión fue especialmente fuerte en Asia-Pacífico, donde los ingresos aumentaron un 33 %, mientras que Norteamérica registró un crecimiento de solo el 3,6 %.
No obstante, el director general Guillaume Daniellot destacó la evolución positiva de la empresa y subrayó que Straumann había superado el crecimiento del conjunto del mercado en Norteamérica.
La empresa no teme las medidas de la nueva Administración estadounidense, pues ya dispone de capacidad de producción local. En Asia, se espera que el crecimiento siga normalizándose.
El beneficio operativo subyacente aumentó hasta 650 millones CHF, lo que corresponde a un margen del 26 %.
El beneficio neto alcanzó los 439 millones CHF, frente a 247 millones CHF el año anterior.
La empresa prevé elevar el dividendo a 0,95 CHF por acción, frente a 0,85 CHF el año anterior.
Para 2025, Straumann se propone lograr un crecimiento orgánico de los ingresos de un dígito alto y un margen EBIT ligeramente superior.
Los analistas consideran prudentes estas perspectivas. Tras un inicio débil, la cotización pasó a terreno positivo y ganó un 2,7 %.
En resumen, Straumann mantiene su trayectoria de crecimiento con unas previsiones prudentes. El negocio evolucionó especialmente bien en Asia, mientras que la empresa ganó cuota de mercado en Norteamérica pese a un menor crecimiento.
La rentabilidad continuó mejorando y se prevé que los accionistas se beneficien de un dividendo mayor.
Perspectivas – marzo de 2025
Oportunidades
- Posible recorte de tipos por parte del Banco Nacional Suizo: El BNS podría reducir su tipo de referencia al 0,25 % el 20 de marzo.
- Crecimiento previsto de los beneficios en Estados Unidos: Se espera que los beneficios del S&P 500 aumenten aproximadamente un 12 % en 2025.
- Posible recuperación de las acciones infravaloradas y de las grandes empresas consolidadas: Una rotación hacia empresas consolidadas con valoraciones atractivas podría respaldar la renta variable.
- Crecimiento económico moderado en Estados Unidos: Se prevé que el PIB estadounidense crezca aproximadamente un 2 %.
Riesgos
- Deterioro inesperado de la confianza de los consumidores alemanes: Una nueva caída en marzo podría lastrar las perspectivas económicas.
- Incertidumbre política en Alemania: La incertidumbre tras las elecciones podría afectar negativamente a la confianza de los inversores.
- Inflación persistentemente elevada: La inflación sigue siendo alta, especialmente en el sector servicios de la zona euro.
- Posibles tensiones comerciales: Los conflictos entre Estados Unidos y países o regiones como China, México, Canadá y la Unión Europea podrían intensificarse.
Evolución prevista de los mercados
Para marzo de 2025, prevemos una tendencia alcista en los mercados internacionales de renta variable.
Recomendación de inversión: Straumann
Esta publicación se ofrece únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación de compra o venta de ningún instrumento financiero. La rentabilidad pasada no es indicativa de resultados futuros.
