Von Silvano Grimaldi, CEO des unabhängigen Vermögensverwalters Grimaldi & Partners AG.
Monatsrückblick
Die internationalen Aktienmärkte schlossen den Juli 2025 mit Gewinnen ab.
Positive Faktoren
Starke Unternehmensergebnisse und Ausblicke für das zweite Quartal: Viele Unternehmen übertrafen im zweiten Quartal die Gewinnerwartungen und stärkten damit das Anlegervertrauen. Grosse Indizes wie der S&P 500 und der Nasdaq profitierten besonders von robusten Quartalszahlen und positiven Unternehmensausblicken.
Nachlassende Inflations- und Zinssorgen: Obwohl die US-Wirtschaft weiter wuchs, deuteten jüngste Daten auf eine leichte Abschwächung der Inflation und der Konsumausgaben hin. Anleger erwarteten, dass die US-Notenbank im Spätsommer oder Herbst zumindest auf weitere Zinserhöhungen verzichten würde; einige rechneten bereits mit baldigen Zinssenkungen.
Rally bei Technologie und künstlicher Intelligenz: Die anhaltend hohe Nachfrage nach KI und Cloud-Infrastruktur stützte vor allem Technologieaktien. Halbleiter- und Softwareunternehmen gehörten zu den stärksten Titeln und trugen wesentlich zu den Marktgewinnen bei.
Schwächerer US-Dollar: Ein deutlich schwächerer US-Dollar machte US-Aktien im Juli für internationale Anleger attraktiver und stützte zugleich europäische Aktien, gemessen in Dollar. Der MSCI-Europe-Index profitierte besonders von dieser Währungsentwicklung.
Entspannung bei handelspolitischen Spannungen und transatlantische Gespräche: Trotz angedrohter US-Zölle auf Ausfuhren der Europäischen Union stuften Marktteilnehmer die Spannungen zunächst als begrenzt ein. Die Aussicht auf weitere Verhandlungen zwischen Washington und Brüssel verringerte die Sorgen und senkte das Risiko einer Eskalation im Handel.
Aktie im Fokus
Meta Platforms steigt nach starken Ergebnissen für das zweite Quartal um rund 11,5 %
Die Aktie von Meta Platforms legte im Juli um rund 11,5 % zu, nachdem das Unternehmen für das zweite Quartal 2025 besser als erwartete Ergebnisse vorgelegt hatte.
Der Gewinn je Aktie betrug 7,14 USD gegenüber einer Prognose von 5,88 USD. Der Umsatz erreichte 47,52 Milliarden USD und übertraf damit die erwarteten 44,83 Milliarden USD. Beide Werte lagen deutlich über den Schätzungen der Analysten.
Nach der Bekanntgabe stieg die Meta-Aktie im nachbörslichen Handel um rund 10 %.
CEO Mark Zuckerberg betonte die starke Ausrichtung des Unternehmens auf künstliche Intelligenz und stellte seine weiter gefasste Vision zur Entwicklung einer «Superintelligenz» vor.
Die starken Quartalszahlen spiegelten sowohl die Widerstandsfähigkeit des Kerngeschäfts mit Werbung als auch die umfangreichen Investitionen in KI-Infrastruktur und Reality Labs wider.
Ausblick – August 2025
Chancen
Verabschiedung grosser US-Infrastrukturpakete: Es wird erwartet, dass der US-Kongress im August ein umfangreiches Infrastrukturpaket mit bedeutenden Investitionen in Verkehr, Energie und digitale Netze verabschiedet. Diese Massnahmen könnten das Wachstum in wichtigen US-Branchen wie Bau, Technologie und erneuerbaren Energien stützen und die Aktienmärkte auf beiden Seiten des Atlantiks stärken.
Handelsrahmen zwischen den USA und der EU verringert Zollrisiken: Gemäss der am 28. Juli erzielten Vereinbarung würde der ursprünglich für den 1. August angekündigte US-Einfuhrzoll von 30 % auf 15 % gesenkt. Diese Entspannung verringert den Druck auf den transatlantischen Handel, verbessert die Planungssicherheit für Exporteure und könnte Industrie-, Automobil- und Pharmaaktien in beiden Regionen stützen.
Anhaltende Dynamik bei Technologie und KI: Starke Ergebnisse für das zweite Quartal und fortgesetzte KI-Investitionen stützten in den vergangenen Monaten Technologie-, Halbleiter- und Cloud-Unternehmen. Viele Marktteilnehmer sehen im August weiteres Aufwärtspotenzial, sofern Innovation und Folgeaufträge anhalten.
Risiken
Saisonale Volatilität im August: Historisch schwächen sich Aktienmarktgewinne im August aufgrund geringerer Handelsvolumen während des Sommers und saisonaler technischer Faktoren häufig ab. Analysten warnten nach der Juli-Rally vor erhöhter Volatilität und möglichen Korrekturen.
Risiko höherer US-Zölle ab dem 1. August: Sollten bis zur Frist keine endgültigen Vereinbarungen zustande kommen, könnten höhere Zollsätze wieder eingeführt werden. Besonders betroffen wären exportorientierte Branchen wie Automobil- und Maschinenbau.
Risiko einer geopolitischen Eskalation im Nahen Osten: Eine erneute Verschärfung des Konflikts zwischen Iran und Israel könnte Öl- und Gaspreise kurzfristig stark steigen lassen und eine Flucht in sichere Anlagen auslösen, was die Aktienmärkte belasten würde. Obwohl dieses Risiko als moderat eingeschätzt wird, bleibt es eine mögliche Quelle von Marktturbulenzen.
Erwartete Marktentwicklung
Für August 2025 erwarten wir an den internationalen Aktienmärkten eine leicht negative Entwicklung.
Aktienempfehlung: Meta
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