Von Silvano Grimaldi, CEO des unabhängigen Vermögensverwalters Grimaldi & Partners AG.
Monatsrückblick
Die internationalen Aktienmärkte schlossen den Mai 2024 mit Gewinnen ab.
Massgebliche Einflussfaktoren
- Die niedrigere US-Inflation im April stärkte die Erwartung, dass Zinssenkungen in den USA etwas früher beginnen könnten.
- Anleger hielten ein Szenario einer sanften Landung zunehmend für realistisch, bei dem sich Wirtschaftswachstum und Inflation gleichzeitig abschwächen.
- Anzeichen, dass sich der zuvor robuste US-Arbeitsmarkt abzuschwächen begann, belebten die Zinssenkungserwartungen.
Aktien im Fokus
NVIDIAs Rekordlauf setzt sich mit beschleunigtem KI-Boom fort
Das Geschäft von NVIDIA wuchs dank des Booms der künstlichen Intelligenz weiterhin rasant.
Im jüngsten Quartal stieg der Umsatz von 7,2 Milliarden USD im Vorjahr auf 26 Milliarden USD. Das entspricht einem Wachstum von 262 %.
Die Nachfrage blieb hoch; Lieferengpässe bei NVIDIAs neuen Chipsystemen dürften bis ins folgende Jahr anhalten.
NVIDIAs Technologien wurden ursprünglich für Grafikkarten entwickelt. Sie erwiesen sich jedoch auch für die rechenintensiven Prozesse beim Training von KI-Anwendungen als besonders geeignet.
Damit wurden NVIDIAs Chips zu einer Schlüsseltechnologie für die Zukunft der künstlichen Intelligenz. Das Unternehmen profitiert zudem vom zugehörigen Software- und Dienstleistungsgeschäft.
CEO Jensen Huang betonte, dass NVIDIA-Technologie zunehmend nicht nur zum Training von KI-Modellen, sondern auch zum Betrieb von KI-Anwendungen eingesetzt werde.
Dies könnte ein stabileres Geschäftsmodell ermöglichen. Das Training erfordert enorme Rechenleistung, findet bei jedem KI-Modell im Allgemeinen aber nur einmal statt. Huang erwartet ausserdem, dass KI künftig viele Inhalte erzeugen wird, die heute aus Datenbanken abgerufen werden.
Besonders stark war das Wachstum im Rechenzentrumsgeschäft.
Der Umsatz mit Rechenzentrumstechnologie erreichte 22,6 Milliarden USD und lag damit mehr als fünfmal so hoch wie ein Jahr zuvor.
Selbst gegenüber dem Vorquartal stieg der Umsatz um 23 %.
In einer Telefonkonferenz mit Analysten bezeichnete Huang diese Entwicklung als neue industrielle Revolution.
Er erklärte, es entstehe ein neuer Typ von Rechenzentrum: «KI-Fabriken».
Huang kündigte zudem an, NVIDIA wolle jedes Jahr eine neue Chipgeneration auf den Markt bringen.
Im März stellte das Unternehmen sein Blackwell-Chipsystem vor. Die Produktion läuft bereits; erste Auslieferungen an Kunden werden in den kommenden Monaten erwartet.
Blackwell ist wesentlich leistungsfähiger als die vorherige Hopper-Generation.
Zu den Kunden gehören grosse Technologieunternehmen wie Meta und Amazon Web Services.
Für das laufende Quartal prognostizierte NVIDIA einen weiteren Umsatzanstieg auf 28 Milliarden USD. Analysten hatten im Durchschnitt knapp unter 27 Milliarden USD erwartet.
NVIDIA betreibt ausserdem die Omniverse-Plattform, mit der Unternehmen Fabriken mithilfe digitaler Zwillinge effizienter steuern können.
Das Unternehmen liefert Mercedes zudem Fahrzeugcomputer für Fahrerassistenzfunktionen.
Der Quartalsgewinn von NVIDIA stieg im Jahresvergleich von etwas über 2 Milliarden USD auf knapp 14,9 Milliarden USD.
Nach der Bekanntgabe am 22. Mai 2024 gewann die Aktie im nachbörslichen Handel mehr als 6 % und überschritt erstmals die Marke von 1’000 USD.
NVIDIA kündigte ausserdem eine Dividendenerhöhung und einen Aktiensplit im Verhältnis 10 zu 1 an.
Novo Nordisk profitiert von hoher Nachfrage nach Medikamenten zur Gewichtsreduktion, während die Aktie nachgibt
Novo Nordisk verzeichnete im ersten Quartal einen deutlichen Umsatz- und Gewinnanstieg, gestützt durch die hohe Nachfrage nach seinen Medikamenten zur Gewichtsreduktion.
Produkte wie Wegovy und das Diabetesmedikament Ozempic, das auf demselben Wirkstoff Semaglutid basiert, waren vor allem in den USA weiterhin stark gefragt.
Nach dem positiven Jahresauftakt zeigte sich die Unternehmensleitung für den Ausblick auf 2024 etwas optimistischer.
Ausblick – Juni 2024
Wichtige Marktfaktoren
- Geringeres Risiko einer starken US-Abschwächung: Eine erhebliche Eintrübung der US-Wirtschaft erschien deutlich weniger wahrscheinlich. Konjunkturindikatoren stützten zunehmend das Szenario einer sanften Landung.
- Solide Unternehmensergebnisse: Insgesamt dürften die Unternehmensgewinne in den kommenden Quartalen robust bleiben.
- Breitere Marktteilnahme: Immer mehr Branchen trugen zur Marktentwicklung bei. Aktiengewinne wurden damit nicht mehr ausschliesslich von den grössten Technologieunternehmen getragen.
- Mögliche vorübergehende Pause: Die Aktienmärkte können nicht unbegrenzt steigen. Eine Konsolidierungsphase wäre daher nicht überraschend.
Erwartete Marktentwicklung
Für Juni 2024 erwarten wir eine Phase der Marktkonsolidierung, an die sich eine neue Aufwärtsbewegung anschliessen könnte.
Aktienempfehlung: NVIDIA
Diese Publikation dient ausschliesslich Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments dar. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf künftige Ergebnisse zu.
