Par Silvano Grimaldi, directeur général de la société indépendante de gestion de patrimoine Grimaldi & Partners AG.
Bilan mensuel
Les marchés actions internationaux ont terminé mai 2024 en hausse.
Moteurs des marchés
- Une inflation américaine plus faible en avril a renforcé les attentes de baisses de taux un peu plus précoces.
- Les investisseurs jugeaient de plus en plus réaliste un atterrissage en douceur, avec un ralentissement simultané de la croissance et de l’inflation.
- Les signes d’affaiblissement du marché du travail américain jusque-là résilient ont ravivé les attentes de baisses de taux.
Valeur à l’honneur
NVIDIA poursuit ses records avec l’accélération du boom de l’IA
L’activité de NVIDIA a continué à croître rapidement grâce au boom de l’intelligence artificielle.
Au dernier trimestre, le chiffre d’affaires est passé de 7,2 milliards USD un an auparavant à 26 milliards USD, soit une hausse de 262 %.
La demande restait forte et les contraintes d’offre de ses nouveaux systèmes de puces devaient se prolonger l’année suivante.
Les technologies initialement conçues pour les cartes graphiques se sont aussi révélées très efficaces pour entraîner les applications d’IA.
Ses puces sont ainsi devenues une technologie essentielle pour l’avenir de l’IA. Le groupe bénéficie également de ses logiciels et services associés.
Le directeur général Jensen Huang a souligné que ses technologies servent de plus en plus à exécuter les applications d’IA, et pas seulement à entraîner les modèles.
Cela pourrait stabiliser son modèle économique. L’entraînement exige une immense puissance de calcul, mais n’intervient généralement qu’une fois par modèle. Huang attend aussi que l’IA génère de nombreux contenus aujourd’hui récupérés dans des bases de données.
La croissance a été particulièrement forte dans les centres de données.
Cette activité a atteint 22,6 milliards USD de chiffre d’affaires, plus de cinq fois le niveau d’un an auparavant.
Même par rapport au trimestre précédent, la hausse a atteint 23 %.
Lors d’une conférence avec les analystes, Huang a parlé d’une nouvelle révolution industrielle.
Il a décrit l’émergence d’un nouveau type de centre de données : les « usines d’IA ».
Il a aussi annoncé l’intention de lancer une nouvelle génération de puces chaque année.
En mars, NVIDIA a présenté son système de puces Blackwell. La production est en cours et les premières livraisons sont attendues dans les prochains mois.
Blackwell est nettement plus puissant que la génération Hopper.
Les clients comprennent des groupes comme Meta et Amazon Web Services.
Pour le trimestre en cours, NVIDIA prévoyait une nouvelle hausse du chiffre d’affaires à 28 milliards USD, contre un peu moins de 27 milliards USD attendus en moyenne.
NVIDIA exploite aussi la plateforme Omniverse, qui permet de gérer les usines plus efficacement grâce aux jumeaux numériques.
Le groupe fournit également à Mercedes des ordinateurs pour les fonctions d’aide à la conduite.
Le bénéfice trimestriel est passé d’un peu plus de 2 milliards à près de 14,9 milliards USD sur un an.
Après l’annonce du 22 mai 2024, l’action a gagné plus de 6 % après la clôture et dépassé pour la première fois 1 000 USD.
NVIDIA a aussi annoncé une hausse du dividende et une division de chaque action en dix.
Novo Nordisk bénéficie de la forte demande de traitements amaigrissants, mais l’action recule
Novo Nordisk a fortement augmenté ses revenus et son bénéfice au premier trimestre, grâce à la demande de médicaments pour la perte de poids.
Des produits comme Wegovy et le traitement du diabète Ozempic, fondés sur le même principe actif, le sémaglutide, ont continué à connaître une demande très forte aux États-Unis.
Après ce bon début d’année, la direction s’est montrée un peu plus optimiste pour 2024.
Perspectives – juin 2024
Principaux facteurs de marché
- Risque réduit d’un fort ralentissement américain : une grave faiblesse économique semblait nettement moins probable, les indicateurs soutenant de plus en plus un atterrissage en douceur.
- Bénéfices solides : les profits devraient globalement rester résilients dans les prochains trimestres.
- Participation plus large à la hausse : davantage de secteurs ont contribué à la performance, qui ne dépendait plus uniquement des plus grands groupes technologiques.
- Possible pause temporaire : les marchés ne peuvent monter indéfiniment ; une consolidation ne serait pas surprenante.
Évolution attendue des marchés
Pour juin 2024, nous anticipons une consolidation du marché, qui pourrait ensuite ouvrir la voie à une nouvelle hausse.
Action recommandée : NVIDIA
Cette publication est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue ni un conseil en placement ni une recommandation d’achat ou de vente d’un instrument financier. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
