Por Silvano Grimaldi, director general de la sociedad independiente de gestión patrimonial Grimaldi & Partners AG.
Balance mensual
Los mercados internacionales de renta variable registraron una evolución dispar en noviembre de 2024.
Factores que presionan al mercado
- Políticas económicas proteccionistas: Las medidas proteccionistas anunciadas por Donald Trump podrían ejercer una presión considerable sobre la economía europea, orientada a la exportación.
- Perspectivas económicas más pesimistas: Goldman Sachs rebajó su previsión de crecimiento económico de la zona euro para 2025 del 1,1 % al 0,8 %.
- Fortaleza del dólar estadounidense: La apreciación del dólar provocó un debilitamiento significativo del euro. Aunque esto podría favorecer a corto plazo a los exportadores europeos, los efectos negativos de unos mayores costes de importación podrían superar esas ventajas a medio plazo.
Estos factores lastraron especialmente a los mercados europeos de renta variable.
Valor destacado
Roche mantiene su trayectoria de crecimiento mientras disminuyen los obstáculos
Roche mantuvo su trayectoria de crecimiento tras los primeros nueve meses del año. El grupo de Basilea se considera bien posicionado para alcanzar sus objetivos anuales.
Los ingresos totales aumentaron un 2 %, hasta casi 45.000 millones CHF. A tipos de cambio constantes, el crecimiento fue del 6 %.
La división farmacéutica obtuvo unos ingresos de 34.300 millones CHF, lo que representa un aumento del 3 %.
La división de diagnóstico registró ingresos de 10.700 millones CHF, prácticamente en línea con el año anterior.
Se registró una fuerte demanda de medicamentos como Vabysmo, Phesgo, Ocrevus, Hemlibra y Polivy. En conjunto, estos cinco productos generaron ventas de 13.200 millones CHF.
En la división de diagnóstico, la demanda siguió siendo sólida para los productos de inmunodiagnóstico, las soluciones de anatomía patológica y los productos de diagnóstico molecular.
Roche confirmó sus perspectivas para el conjunto de 2024. La empresa prevé:
- Un crecimiento de los ingresos de un dígito medio
- Un crecimiento del beneficio subyacente por acción de un dígito alto
Los efectos negativos de la competencia de los biosimilares y de la caída de los ingresos relacionados con la COVID-19 siguieron disminuyendo.
El director general Thomas Schinecker afirmó que estos obstáculos fueron apenas perceptibles durante el segundo y el tercer trimestre.
Perspectivas – diciembre de 2024
Oportunidades
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Descenso de la inflación: Una inflación menor podría permitir a los bancos centrales, especialmente a la Reserva Federal, flexibilizar la política monetaria.
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Atractivo relativo de la renta variable: La caída de las rentabilidades de los bonos podría aumentar el atractivo de las acciones frente a la renta fija.
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Estacionalidad favorable: La tradicional «subida de Navidad» podría respaldar la renta variable al cierre del año.
Riesgos
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Incertidumbre económica: Los riesgos para el crecimiento económico siguen siendo una preocupación importante para los inversores, especialmente en Europa.
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Tensiones geopolíticas: Los conflictos en Oriente Medio podrían volver a presionar los mercados financieros.
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Debilidad de China: Los problemas del sector inmobiliario y los elevados niveles de deuda siguen generando incertidumbre.
Evolución prevista de los mercados
Para diciembre de 2024, prevemos una tendencia alcista, respaldada por una posible subida de fin de año o de Navidad.
Recomendación de inversión: Swiss Life
Esta publicación se ofrece únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación de compra o venta de ningún instrumento financiero. La rentabilidad pasada no es indicativa de resultados futuros.
